≈≈华西股份000936≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:22.04.08)
[2022-04-08] 华西股份(000936):华西股份控股股东拟向凝秀建设协议转让11.24%股份
    ■证券时报
 　　华西股份(000936)4月8日晚间公告，公司控股股东华西集团拟通过协议转让方式将其持有的公司9962.95万股股份(占公司总股本的11.24%)转让给凝秀建设，标的股份转让价格为5.60元/股，股份转让款总额为5.58亿元。本次权益变动完成后，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。

[2021-08-17] 华西股份(000936):华西股份累计处置江苏银行股票1.82亿股 交易总额11.93亿元
    ■上海证券报
 　　华西股份公告，自本年年初至公告日，公司(含子公司)通过集中竞价交易方式共处置江苏银行股票18,213.91万股，交易总金额为119,325.19万元。截至公告日，公司共持有江苏银行股票10,529.09万股，占江苏银行股本比例为0.71%。 

[2021-07-13] 华西股份(000936):华西股份上半年预盈3.8亿元-4.1亿元 同比扭亏
    ■证券时报
 　　华西股份(000936)7月13日晚间发布业绩预告，预计2021年半年度归母净利3.80亿元-4.10亿元，上年同期亏损1.32亿元，同比扭亏为盈。报告期利润增长的主要原因是：公司主营化纤业务行业景气度回升，本期实现的利润较上年同期有所增长。公司持有的江苏银行股票价格较期初上涨，本期产生的公允价值变动收益增加，而上年同期江苏银行产生的公允价值变动收益为负。 

[2021-04-13] 华西股份(000936):华西股份一季度预盈1.9亿至2.2亿元 同比扭亏
    ■上海证券报
 　　华西股份披露一季度业绩预告。公司预计2021年第一季度盈利19,000万元-22,000万元，上年同期为亏损15,827.25万元。 

[2021-03-25] 华西股份(000936):华西股份拟购买不超7亿元可交债
    ■证券时报
 　　华西股份(000936)3月25日晚间公告，公司拟通过全资子公司华西资本在上交所固收平台购买部分可交债，购买资金总额不超过7亿元，购买价格不超过118.7元/张。同时，华西资本拟将购买的部分可交债转换为江苏银行股票并通过二级市场择机处置。 

[2020-12-23] 华西股份(000936):CIFUS过审,索尔思加快入驻进度
    ■国盛证券
    CIFUS审批落地,索尔思入驻最大阻碍消除。2020年12月22日,公司收到美国外国投资委员会(CFIUS)于美国时间2020年12月21日签发的通知函,美国外国投资委员会(CFIUS)已经审查了上海启澜拟收购索尔思交易事项的信息,认定上述交易不存在未决的国家安全考虑,针对此项交易采取的行动已结束。据此,本次交易所涉及的CFIUS审查已经完成。第一批股权转让后,索尔思将正式成为华西股份的子公司,合计持股比例将达到60.36％。
    光芯片成为光模块行业最核心瓶颈,索尔思有望填补国内高端光芯片空白。整个光模块行业上游是光电芯片,下游是系统设备集成商以及云厂商等。光芯片成为整个行业最核心的部件之一。而之前光芯片集中于海外厂商诸如Oclaro、住友等厂商,国内厂商主要集中于低速率产品。索尔思光电填补了国内无高速率激光器芯片生产能力的空白,其金坛晶圆厂总投资将超过5000万美元,将具备MOCVD晶圆生长、芯片封装以及OSA器件生产等能力,将成为索尔思未来对外销售芯片和TO等业务的重要支撑。
    光芯片加速推进,业绩复苏值得期待。索尔思光电2019年主营业务收入1.63亿美元,净利润-1.53亿美元。索尔思2018-2019年因市场份额以及产品价格受竞争对手影响大幅下降,整体经营因对光模块产业的战略出现偏差而产生一定负面影响。2020年开始,以李伟明先生为首的索尔思管理层更迭对于公司的经营改善效果明显。特别是在光芯片(台湾新竹、江苏金坛)的推进进展较快(APD/DFB/EML),伴随整个行业需求逐步释放,以及公司经营治理结构的不断优化,公司在业绩端的复苏值得期待。
    公司产业转型有望加速推进。公司之前将一村资本顺利出表,而随着索尔思的收购顺利推进后,公司向产业转型的进度有望进一步加快。光芯片/光模块等相关产品有望成为公司的主要业务。
    盈利预测:考虑索尔思并表,我们预计公司2021-2022年归母净利润分别为1.9亿元/3.4亿元。对应估值为61/34倍,维持"买入"评级。
    风险提示:光通信行业需求不及预期。

[2020-12-11] 华西股份(000936):华西股份拟3.04亿元参与江苏银行配股
    ■证券时报
 　　华西股份(000936)12月11日晚间公告，江苏银行(600919)拟按每10股配售3股的比例向全体A股股东配售股份，配股价格4.59元/股。据配股方案，公司可认购6633万股江苏银行配售股份，配股出资额约3.04亿元。公司以自有资金参与江苏银行配股，有利于促进资产保值增值。 

[2020-07-10] 华西股份(000936):华西股份拟向无锡国联等出售一村资本股权
    ■上海证券报
 　　华西股份公告，无锡国联将向华西股份受让一村资本34.431%股权，交易价格为99,849.45万元(“首轮投资”)。上述投资完成后，无锡国联有权向华西股份进一步受让一村资本不超过10.345%股权(“次轮投资”)，次轮投资金额不超30,000.29万元。公司拟以5,800万元向无锡致久转让一村资本2%的股权。在公司完成与无锡致久、无锡国联首轮股权转让后，公司持有一村资本的比例将下降至44.776%。一村资本将不再纳入公司合并报表范围。通过本次股权转让，一村资本将通过与战略股东之间的资源协同与优势互补，进一步做大做强并购投资类资产管理业务，有利于一村资本的长远发展。根据公司财务部初步测算，本次交易预计给公司带来亏损约人民币2.6亿元。 

[2020-06-28] 华西股份(000936):进一步增资索尔思,光芯片全方位布局-公司点评
    ■国盛证券
    转型之举坚定，进一步增资索尔思。公司公告，由公司控股主体上海启澜与索尔思光电的部分股东(A4JLtd.等卖方)签署了《股份转让协议》，收购这些卖方股东持有的VenusPearlSPV2CoLimited(索尔思光电集团顶层股权平台)的股权，交易总价合计约1.72亿元人民币，交易完成后，公司将进一步获得索尔思光电5.68%的股份，加上之前收购的部分股权，公司在索尔思光电的合计持股比例将提高到60.36%。
    公司另一家核心参股企业纵慧芯光，获华为哈勃入股。纵慧芯光是国内知名的垂直腔面发射激光器(VCSEL)供应商，新增股东:华为旗下的哈勃科技投资有限公司。纵慧芯光已进入国内顶级手机厂商VCSEL供应链，能够提供高功率和高速VCSEL解决方案，其设计和制造的VCSEL(650nm至1000nm)，适用于从高速光通信到生物医学、工业、汽车和消费产品中的光学传感的广泛应用，立志于实现VSCEL国产化。截止去年底，公司持有纵慧芯光14.67%的股权。
    大流量时代，光芯片大有可为。伴随5G以及IDC的不断建设，在整体流量爆发的态势下，光芯片有望伴随各个场景光模块用量增长，迎来需求的爆发。
    华为近期也重点投入光芯片领域，光芯片成为整个光模块产业链最重要的环节。索尔思光电填补了国内无高速率激光器芯片生产能力的空白，拥有EML/DFB等芯片生产能力，同时未来有望和纵慧芯光在VCSEL协作，打通各场景光芯片/模块的制造能力。
    历经低谷，索尔思经营复苏在即。索尔思光电2019年主营业务收入1.63亿美元，净利润-1.53亿美元。2020年Q1主营业务收入4360万美元，净利润-940万美元，经营改善已有成效。公司的产品线逐步恢复正轨，有条不紊进行产能扩张和客户的导入，经营层面的复苏和反转值得期待。
    盈利预测:考虑索尔思并表，我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.41亿元/4.55亿元/6.60亿元。对应估值为48/25/17倍，我们给予公司目标价17.9元，对应2021年35倍PE，维持“买入”评级。
    风险提示:光通信行业需求不及预期，收购存在不确定性。

[2020-06-28] 华西股份(000936):加码收购索尔思股权,布局光芯片-光模块全产业链-公司点评
    ■天风证券
    事件
    公司发布公告，拟增加收购索尔思光电5.68%股份，叠加已有持股以及前期公告的收购计划，若收购完成，公司将合计持有索尔思光电60.36%股权。
    本次交易的先决条件为前次收购交易完成。
    我们点评如下:
    公司计划合计收购光芯片/模块重点企业索尔思光电60.36%股权，产业转型升级迈出实质步伐。索尔思掌握自主高端光芯片自产能力，已经进入电信和数通市场主要客户，有望进入业务发展快车道。
    公司拟追加以2403万美元(约合人民币1.72亿元)对价收购索尔思光电5.68%股权，收购完成后上市公司将合计持有索尔思光电60.36%股份，索尔思光电将被纳入合并范围。索尔思拥有自主研发和生产的光芯片，目前全球前五的大型数据中心及电信设备客户均是索尔思主要客户，2019年索尔思在江苏金坛建成投产光芯片及TO封装工厂，中国台湾芯片厂产能也在持续扩张。2019年索尔思光电实现营业收入1.63亿美元，约合人民币11.4亿元，2020年一季度索尔思光电实现营业收入4360万美元，约合人民币3.10亿元，收入体量可观。
    5G+云计算驱动长期成长，索尔思光电有望凭借自主高端光芯片，强化核心竞争力。
    2020年国内5G大规模建设正式启动，5G独立组网建设将带动接入-传输-核心网各个环节光模块需求高速增长。数据中心市场受益云计算持续快速发展带来的流量持续增长，叠加产品迭代升级，对高速率数通光模块需求持续增长，400G等新一代产品开始起量，带来产品价值量的进一步提升。
    索尔思光电在电信和数通市场主要客户渠道完善，随着公司核心高端光芯片产能持续爬坡、产品导入逐步完成，公司有望掌握光模块产业链核心环节，盈利能力持续优化，受益5G和云计算带动的电信及数通光模块行业持续旺盛需求，进入收入和利润持续高速成长阶段。
    盈利预测及投资建议
    针对索尔思光电，我们选取可比的光模块企业，参考PS指标进行横向比较。
    光模块/器件行业可比公司2020年PS9.8倍，2021年PS7.1倍。按照我们对索尔思的收入测算(报告盈利预测仅针对原有业务，索尔思备考测算见正文)，按2020年计算标的资产合理估值174亿元，按2021年计算合理估值160亿元。由于公司拟收购60.36%股权，则对应部分合理市值约101亿元。
    针对华西股份原有业务，由于化纤行业属性以及公司未来收入利润增长相对平稳，参考同行业平均11.3倍市盈率，按2020年5.87亿元归母净利润计算，合理市值约66亿元。则若公司收购事项完成，我们预计并表后整体目标市值167亿元，重申“买入”评级。
    风险提示:收购进度慢于预期、标的资产成本和费用优化进度慢于预期、行业需求低于预期、技术研发风险。

[2020-06-12] 华西股份(000936):索尔思入驻,国产高端光芯片生力军-深度研究
    ■国盛证券
    首次覆盖,给予"买入"评级,目标价17.9元。华西股份公告,公司控股之主体间接收购索尔思光电38.33％的股权,累计持股比例达54.68％,成为索尔思光电的控股股东。公司向芯片等大类半导体的发展迈出了实质性步伐,为未来的产业转型奠定了良好的基础。
    大流量时代,光器件/模块需求水涨船高。伴随5G以及IDC的不断建设,在整体流量爆发的态势下,光通信器件/模块的需求量不断提升,产品结构也不断升级,从40G到100G,到400G光模块产品升级迭代速度逐步加快递。同时,由于国内光模块厂商的竞争力不断增强,全球份额不断向国产光模块厂商迁移。
    光芯片成为光模块行业最核心瓶颈,索尔思有望填补国内高端光芯片空白。整个光模块行业上游是光电芯片,下游是系统设备集成商以及云厂商等。光芯片成为整个行业最核心的部件之一。而之前光芯片集中于海外厂商诸如Oclaro、住友等厂商,国内厂商主要集中于低速率产品。索尔思光电填补了国内无高速率激光器芯片生产能力的空白,其金坛晶圆厂总投资将超过5000万美元,将具备MOCVD晶圆生长、芯片封装以及OSA器件生产等能力,将成为索尔思未来对外销售芯片和TO等业务的重要支撑。
    索尔思经营有望复苏,反转。索尔思光电2019年主营业务收入1.63亿美元,净利润-1.53亿美元,其中无形资产摊销和商誉减值为9755万美元。2020年Q1主营业务收入4360万美元,净利润-940万美元。索尔思2018-2019年因市场份额以及产品价格受竞争对手影响大幅下降,整体经营因对光模块产业的战略出现偏差而产生一定负面影响。目前以李伟明先生为首,原来的索尔思管理层回归,公司的产品线逐步恢复正轨,有条不紊的进行产能的扩张和客户的导入,整体经营层面的复苏和反转值得期待。
    盈利预测:考虑索尔思并表,我们预计公司2010-2022年归母净利润分别为2.41亿元/4.55亿元/6.60亿元。对应估值为39/21/14倍,我们给予公司目标价17.9元,对应2021年35倍PE,首次覆盖,给予"买入"评级。
    风险提示:光通信行业需求不及预期,收购存在不确定性。

[2020-06-12] 华西股份(000936):拟收购索尔思光电,科技助力转型升级迈出实质步伐
    ■天风证券
    立足经济转型升级大方向,传统行业稳定发展的基础上,通过投资平台在科技领域完善布局。华西村股份有限公司是以华西集团为主发起人设立的上市公司。为顺应国家经济转型升级和供给侧改革的时代背景,根据国家经济形势、金融市场政策以及公司实际情况,公司制定了产融结合的战略目标,将公司打造成拥有核心技术的产业公司,华西股份先后发起成立了以"并购+创投"开展业务的一村资本、财富管理平台一村投资和另类资产管理平台一村资产,在建立核心能力的基础上构建生态圈。拟收购光芯片/模块重点企业索尔思光电54.68％,产业转型升级迈出实质步伐。受益5G+云计算,索尔思有望凭借自主高端光芯片,打造核心竞争力。
    公司通过一村资本拟以1.35亿美元现金收购索尔思光电股权,收购完成后上市公司将合计持有索尔思光电54.68％股权,索尔思光电将被纳入合并范围。索尔思拥有自主研发和生产的光芯片,高端产品处于国际领先水平。目前全球前五的大型数据中心及电信设备客户均是索尔思主要客户,2019年索尔思在江苏金坛建成投产光芯片及TO封装工厂,中国台湾芯片厂产能也在持续扩张。随着公司核心高端光芯片产能持续爬坡、产品导入逐步完成,公司有望掌握光模块产业链核心环节,盈利能力持续优化,受益5G和云计算带动的电信及数通光模块行业持续旺盛需求,进入收入和利润持续高速成长阶段。
    盈利预测及投资建议由于公司原有业务与未来拟收购并表的索尔思光电成长逻辑有较大差异,我们认为可采用分部估值方法对公司整体价值进行测算:针对索尔思,我们选取可比的光模块企业,由于目前索尔思正处于产能爬坡和规模效应摊薄费用的成长阶段,我们参考PS指标进行横向比较光模块/器件行业可比公司2020年PS8.6倍,2021年PS6.2倍。按照我们对索尔思的收入测算(报告盈利预测仅针对原有业务,索尔思备考测算见正文),按2020年计算标的资产合理估值153亿元,按2021年计算合理估值141亿元。由于公司拟收购54.68％股权,则对应部分合理市值约80亿元。
    针对华西股份原有业务,由于化纤行业属性以及公司未来收入利润增长相对平稳,参考同行业平均11.5倍市盈率,按2020年5.87亿元归母净利润计算,合理市值约67.5亿元。则若公司收购事项完成,我们预计并表后整体目标市值147.67亿元,首次覆盖给予"买入"评级。
    风险提示:收购进度慢于预期、标的资产成本和费用率优化进度慢于预期、技术研发风险、行业需求低于预期

[2020-06-08] 华西股份(000936):华西股份将入主索尔思光电
    ■上海证券报
　　华西股份公告，公司控制主体上海启澜企业管理咨询合伙企业（有限合伙）拟收购DiamondHill,L.P.权益，交易价格为1.35亿美元，约合人民币96,776.08万元。本次交易完成后，公司将间接持有索尔思光电54.68%股权，成为索尔思光电的控股股东，索尔思光电将纳入公司合并报表范围。

　　索尔思光电是一家全球领先、提供创新且可靠的光通信技术和产品的供应商，其解决方案和产品被广泛应用于数据中心、城域网和接入网的通讯与数据连接。

[2020-04-10] 华西股份(000936):华西股份一季度预亏1.45亿元至1.65亿元
    ■证券时报
    华西股份(000936)4月10日晚间公告，一季度预计亏损1.45亿元至1.65亿元，上年同期盈利3.52亿元。报告期内，受证券市场波动的影响，公司持有的江苏银行、华泰证券等股票市值下降，本期产生的公允价值变动收益大幅减少。 

[2020-02-05] 华西股份(000936):华西股份已形成年产40万吨涤纶短纤维产能
    ■证券时报
    2月5日下午，华西股份（000936）在深交所互动易平台上回复投资者提问时表示，公司目前已形成了年产40万吨涤纶短纤维的生产能力，主要产品类型包括水刺专用涤纶短纤维、半消光涤纶短纤维、有光涤纶短纤维、荧光增白涤纶短纤维等，且公司将根据市场需求对产品类型作相应的调整。

[2020-01-16] 华西股份(000936):华西股份预计2019年净利同比增60%-80%
    ■证券时报
    华西股份(000936)1月16日晚间披露2019年度业绩预报，公司预计2019年实现净利润5.14亿元-5.78亿元，同比增长60%-80%。公司持有的江苏银行、华泰证券、澜起科技等股票类金融资产本期产生的公允价值变动收益大幅增加。 

[2019-10-14] 华西股份(000936):华西股份前三季度净利预增40%-55%
    ■上海证券报
　　华西股份发布业绩预告。公司预计2019年1-9月盈利41,047万元-45,445万元，比上年同期上升40%-55%。自2019年1月1日起，公司执行新金融工具准则，公司持有的江苏银行、华泰证券、澜起科技等股票类金融资产本期产生的公允价值变动收益大幅增加。

[2019-08-27] 华西股份(000936):华西股份上半年净利增长242%
    ■上海证券报
　　华西股份发布半年报。上半年，公司共实现营业收入169,914.34万元，较上年同期增长了38.12%；实现归属于母公司所有者净利润33,513.76万元，较上年同期增长了241.81%；每股收益0.38元。

[2019-07-08] 华西股份(000936):华西股份上半年业绩同比预增236.57%-287.56%
    ■证券时报
    华西股份(000936)7月8日晚间披露业绩预告，预计今年上半年盈利3.3亿元-3.8亿元，同比增长236.57%-287.56%。公司自2019年起执行新金融工具会计准则，将原以公允价值计量列入可供出售金融资产项目核算的江苏银行、华泰证券等股票类金融资产，重新分类至以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产项目进行核算，该类金融资产本期产生的公允价值变动收益大幅增加。 

[2019-04-16] 华西股份(000936):稠州银行去年净利润超15亿,华西资本跻身前十大股东
    ■证券时报
　　4月16日晚间，华西股份公告称，全资子公司华西资本与控股股东华西集团控股子公司华西热电签署股份转让协议，受让华西热电持有的浙江稠州商业银行550万股权。此次股份转让完成后，华西资本合计将持有稠州银行1.686亿股股份，持股比例达4.82%，跻身稠州银行前十大股东。

　　根据此前公告，早在2017年底，华西资本、华西热电就分别以现金认购稠州银行9600万股、5550万股；去年12月，华西资本以现金方式受让华西热电持有的稠州银行5000万股股份，受让价格为4.39元/股，交易总额为21950万元；本次，华西资本再以现金方式受让华西热电剩余持有的稠州银行550万股股份，受让价格4.60元/股，交易总额为2530万元。

　　华西股份表示，完成本次交易后，双方将在战略布局、品牌效应、业务发展等方面形成战略协同，公司将借助银行的募资能力以及牌照价值，有利于公司扩大资产管理业务机会和规模，实现公司在资产管理战略上的阶段性业务目标。

　　公开信息显示，稠州银行前身系义乌市稠州城市信用合作社，旗下拥有多家村镇银行及一家金融租赁公司。截至2018年12月末，该行设有义务管理部及金华、丽水等13家分行，业务范围遍布江浙沪重点城市。

　　稠州银行股权结构也较为分散。2018年末，该行持股5%以上股东为宁波杉杉股份和浙江东宇物流，两者均持有约7%股权。

　　华西股份也在公告中发布了稠州银行2018年度部分经营信息。截至去年末，该行资产总额突破2000亿大关，达到2129.02亿元，比上年末增长10.98%。2018年，该行实现营收49.27亿元，同比下滑6.68%；不过，通过调低拨备释放利润，去年该行实现净利润15.11亿元，同比增长1.41%。

[2019-04-01] 华西股份(000936):一季度净利大增近30倍,华西股份金融资产收益大幅增加
    ■证券时报
　　主营涤纶化纤的华西股份(000936)，再次依靠大额金融投资收益获得业绩大幅增长。

　　一季度盈利暴增

　　4月1日晚间华西股份发布2019年一季度业绩预告称，期内公司预计实现净利润3.4亿元至4亿元，去年同期盈利为1274.08万元，同比增长幅度在2568.59%至3039.52%。

　　对于业绩暴增的原因，华西股份仅简单表述为报告期内公司持有的金融资产产生的公允价值变动收益大幅增加。

　　能在2019年一季度让华西股份赚得盆满钵满的，或是公司持有的股票、基金资产。

　　据华西股份此前公告，截至2018年末，公司公司(含子公司)持有的基金(含货币基金)、股票等账面余额为2.1亿元。截至期末，公司共持股江苏银行账面价值14.85亿元、宁德时代2.89亿元、华泰证券2.43亿元、创梦天地1亿元、中航光电1377万元、开立医药746.88万元、鱼跃医疗651.64万元。此外还持有三只基金合计逾1亿元。

　　2018年，A股市场走势低迷，华西股份也未能获得投资盈利。公告披露，2018年末，公司(含子公司)账面持有理财产品余额3.6亿元，全年实现理财投资收益1246.87万元。2018年度，公司基金、股票等投资共浮亏954.57万元。

　　不过，随着2019年市场走势回暖，华西股份的股票盈利或也大幅上调。

　　证券时报·e公司记者查询发现，2019年以来江苏银行股价近乎一路上行，从年初最低5.98元/股，涨至3月7日最高7.68元/股，最大涨幅超过28%。而宁德市的2019年以来也从最低72.51元/股涨至最高95.16元/股，最大涨幅超过31%。同时华泰证券2019年从最初15.94元/股涨至最高26.13元/股，最大涨幅近64%。

　　3月30日，华西股份还公告称，为促进搭建公司资产管理平台，协同公司投资并购业务，提高公司资金使用效益，在不影响公司正常经营的情况下，开展证券投资业务。公司(含子公司)用于投资股票、债券、证券回购、公募基金、券商收益凭证、证券交易所上市交易的资产支持证券，以及非保本银行理财产品等的资金使用额度不超过公司上一年度经审计净资产的50%。在上述额度内，资金可以滚动使用，且任意时点进行投资理财的余额不超过净资产50%。

　　布局金融投资业务

　　公开资料显示，华西股份控股股东为江苏华西集团有限公司(下称“华西集团”)，而实际控制人为江阴市华士镇华西新市村村民委员会。因“家家住别墅、户户有汽车、人均存款超百万”的美名，华西村曾被誉为“天下第一村”。

　　不过近年来，华西集团的纺织化纤传统业务景气度下滑，近期市场更传出企业高负债等问题。而作为华西集团旗下唯一上市平台，华西股份也从2015年起开始由原有传统的化纤与仓储业务，开始向金融投资业务转型。

　　在上市公司披露的2018年财报中，纺织化纤业务仍为公司主营业务收入主要来源。2016年至2018年，纺织化纤业务收入占公司主营业务收入的比重分别为93.19%、78.19%和93.96%。

　　不过在并购投资方面，华西股份旗下公司一村资本2018年已实现资产管理规模约60亿元，基于产业的投资并购能力基本形成，积累和具备了产业运营和整合的团队和能力，为公司在未来3-5年做强资产管理业务和构建优质产业资产奠定了基础。

　　华西股份证券类资产管理业务也主要通过一村投资开展。一村投资通过非公开方式向出资人募集资金，同时公司投入部分自有资金作为种子资金，共同发起设立基金，开展资产管理业务。

　　公司表示，一村投资开展的资产管理业务，在2018年较低迷的市场中，虽然有部分产品为投资人取得了良好的业绩回报，但总体受外部环境影响，导致管理规模增速不及预期，含金量较高的主动管理产品规模增长乏力，进而导致全年管理费用及业绩报酬收入均有一定程度的下滑。截至报告期末，一村投资资产管理规模近14亿元。

[2019-04-01] 华西股份(000936):华西股份所持金融资产收益大增,一季度净利预增近30倍
    ■证券时报
　　华西股份(000936)4月1日晚间披露业绩预告，今年一季度预盈3.4亿元至4亿元，同比增长2568.59%-3039.52%。报告期内，公司持有的金融资产产生的公允价值变动收益大幅增加。

[2019-03-29] 华西股份(000936):华西股份2018年净利3.21亿元,同比增64%
    ■证券时报
    华西股份(000936)3月29日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入29.32亿元，同比增长3.16%；净利润3.21亿元，同比增长64.27%。基本每股收益0.36元。 

[2019-03-29] 华西股份(000936):资产处置大幅获利,投资业务享政策红利
    ■安信证券
    事件：据2018年年报显示，公司实现营业总收入29.3亿元，同比上升3.2%；归母净利润3.2亿元，同比上升64%。我们认为公司投资亮点包括：（1）新准则下二级市场股价提升放大投资收益，资产减值有望冲回，可退出项目较多；（2）并购投资团队专业能力强，具有较丰富的项目储备，科创板落地有望丰富退出手段；（3）化纤、仓储业务盈利稳步提升。
    资产处置大幅获利，分红票息收益稳健。
    （1）资产处置带来可观收益。2018年公司归母净利润的大幅增长主要来自于可供出售金融资产的转让，其中处置1500万股华泰证券股票获利2.14亿元，转让上海微盟17.50%股权获利2869万元（含分红），转让上海网鱼、上海安畅实现投资收益合计2421万元。此外，公司处置上海华伊确认投资收益7400万元，处置通灏信息确认投资收益809万元。
    （2）分红和票息带来稳定收入。2018年公司部分资产贡献稳定的分红、票息收入，如江苏银行分红4478万元（2017：4429万元），稠州银行分红960万元（2017年同）；另有，华新利息1477万元（2017：1425万元）、龙煤项目利息1300万元（2017：1324万元）等。
    （3）投资管理业务增长快速。2018年公司以一村资本为主要平台开展并购投资业务，投资管理业务实现营业收入1582万元，同比增长65%。
    投资受益股市回暖，部分减值有望冲回。2019年公司将按照IFRS9会计准则披露信息，二级市场股价波动将导致公司部分资产的浮盈浮亏直接于利润表中体现。在2019年股市逐步回暖的背景下，预计公司投资收益和公允价值变动损益将保持增长态势。此外，2018年公司对合力泰计提1.21亿减值，随着其股东出让控股权等一系列救市措施，合力泰业务重回正轨且股价有所回升，该部分资产减值有冲回的可能。
    项目退出有望释放业绩，科创板落地丰富退出手段。一方面，2019年公司江苏银行、宁德时代等项目已进入可退期；另一方面科创板轻盈利、重技术的要求为相当一部分华西股份的创投项目降低了上市门槛，例如中信证券披露已完成对澜起科技（华西股份子公司上海华伊持股2.11%）科创板上市的辅导备案工作。公司并购投资团队分为TMT、大健康、智能制造和新能源、半导体、夹层业务五大事业部，坚持以价值投资为中心挖掘成长性公司，聚焦高科技领域投资布局，已有较为丰富的项目储备，科创板落地后将丰富项目退出手段。
    化纤、仓储业务经营稳健。2018年华西股份在纺织化纤和仓储这两项传统业务上实现营业收入28亿元与1.3亿元，同比分别上升24%和21%。通过不断开发新产品、提升产品的科技含量和附加值等方式，公司主营产品涤纶短纤维销售收入同比增加21%。华西码头依托区位优势，提升优质客户粘性，继续保持稳定的经营规模和盈利水平，净利润同比增加28%。
    战略打造领先的资产管理公司。短期至2020年，公司目标借助战略股东的资本实力和产业资源，将一村资本打造成为一家具有垂直整合能力的前五十强资产管理公司。为此，公司通过一村资本股权多元化（增资扩股方式引入安徽交控产业发展基金）、明确事业部制（激励到位、引入专业人才）和强调产融结合等方式逐步实现公司战略目标。
    投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价13元。我们预计公司2019年-2021年的EPS分别为0.5元、0.57元、0.6元。
    风险提示：主要投资股价下跌风险/项目退出不及预期风险/政策风险

[2019-03-15] 华西股份(000936):华西村遭遇流动性困难？吴协恩,“外界误解了”
    ■证券时报
　　一份无锡市政府办公室下发的“听取关于江阴华西集团流动性困难纾困有关情况的汇报”的会议通知，让“天下第一村”的华西集团再次成为全国关注的热点。作为华西股份(000936)的控股股东，华西集团真的遇到流动性困难了吗?

　　3月14日中午，华西村党委书记、华西集团董事长吴协恩在接受证券时报·e公司记者专访时表示，这次会议的名称给外界造成了误解，作为无锡市重点企业，政府本意是希望为华西集团争取较低利率的资金，目前华西集团并不存在流动性困难，“我们现在很正常，今年前两个月经营增幅还在10%以上。”

　　从3月13日晚上开始，无锡市政府办公室下发的一份“市长办公会议通知”在网上热传，通知上显示议题为“听取关于江阴华西集团流动性困难纾困有关情况的汇报”，列席单位包括市审计局、国资委、地方金融监管局等。

　　华西集团官方资料显示：最近十多年，华西坚持转型、提升两个举措同步走，国内、国外两个市场一起抓，打造传统产业、服务业、高科技产业“三轮驱动”。

　　1月24日，华西股份发布公告，称控股股东华西集团将其所持公司部分股份办理了股票质押延期购回业务。截至公告日，华西集团累计质押股份2.98亿股，占公司总股本的33.63%，占其持有公司股份总数的76.09%。2月1日的公告则显示：华西集团于1月31日通过深圳证券交易所交易系统以大宗交易方式减持其持有的公司股份3200万股，占公司总股本的3.61%。减持完成后，华西集团持股比例为40.59%，仍为华西股份的控股股东。

　　对网上关于华西集团遇到流动性困难的猜测，吴协恩直言：“外界误解了。”

　　“无锡市和江阴市政府都在落实扶持实体经济的纾困基金新政，而华西集团是无锡市重点企业，政府本意是希望为我们争取利率较低的资金，来置换前期一部分利率较高的资金，他们也是好意。”吴协恩向证券时报·e公司记者表示，“考虑到如今融资成本较高，我们也就同意了，毕竟能够进一步降低融资成本。”

　　华西集团在3月14日向记者发来澄清说明。该说明中强调，“目前，华西集团的生产经营一切正常。随着国家供给侧改革的深入，集团主营业务经营效益良好，经营性现金流量充裕，按时偿还了所有到期债权及银行借款的利息，未发生过任何不良信用记录的情形。”

　　证券时报记者从该说明中注意到：近期，无锡市政府积极响应党中央的号召，充分贯彻落实上级支持实体经济、民营经济发展的有关指示精神，拟采取设立基金、提供融资便利、降低融资成本等一系列金融举措推动企业更好发展，并拟通过以点带面、典型示范的方式对无锡企业发展提供更大力度的支持。

　　“鉴于华西集团为江阴市乃至无锡市的重点企业集团，长期以来为地方经济社会发展做出了积极的贡献，具有较强的典型示范性，因此，江阴市政府特请无锡市政府市长办公会讨论研究，将我集团列入纾困基金支持范围，以降低我集团融资成本，提高经营效益和可持续发展能力。”澄清说明如是表示。

　　吴协恩表示，对于政府此番扶持之举，他是13日晚上才知道，“还没具体对接呢，关于会议的消息就传出去了，而会议通知的内容也给外界造成了一定误解。”

　　他向记者强调说，“我们集团现在的发展很正常，今年前两个月经营增幅还有10%以上。”华西集团提供的数据显示：2018年集团再次实现“双增”，“可用资金比上一年增长2.19%，交税比上一年增长9.60%，交税近15亿元，又创纪录。”

[2019-03-14] 华西股份(000936):传政府就华西集团流动性困难纾困情况开会,华西集团,生产经营正常
    ■证券时报
    3月13日晚，市场传言无锡市政府今天上午召开市长办公会议，听取华西集团流动性困难纾困有关情况的汇报，列席单位包括市审计局、国资委等。华西集团相关人士回应称，目前，江苏华西集团公司的生产经营一切正常。由于江苏华西集团公司为无锡市的重点企业，因此也应政府的邀请积极支持、参加政府对于实体经济的调研和意见反馈，为本地经济发展献计献策，目前外界传闻的信息导致本事件给大家造成误读，请不要妄加猜测。

[2019-03-14] 华西股份(000936):华西集团董事长吴协恩,集团目前不存在流动性困难,网传消息有误
    ■证券时报
    针对网传无锡市政府听取关于江阴华西集团流动性困难纾困有关情况的汇报一事，华西集团董事长吴协恩在接受e公司记者采访时表示，华西集团目前不存在流动性困难，会议名称存在一定误会。无锡和江阴市此前出台了扶持实体经济的政策，而华西集团作为无锡市重点企业，政府希望为我们争取率较低的资金。但还没有具体对接呢，会议消息就传出去了，也给外界造成了一定误解。集团现在很正常，去年光交税的贡献就增加了20%以上。 

[2019-03-14] 华西股份(000936):华西股份控股股东华西集团否认出现流动性困难
    ■中国证券报
　　3月14日，针对网传无锡市政府听取关于江阴华西集团流动性困难纾困有关情况的汇报一事，华西集团董事长吴协恩在接受中国证券报记者专访时表示，这是市场对集团的误解。目前，华西集团并无任何流动性困难，相反一直在降低负债率。吴协恩还透露，华西集团近年来致力于向高科技领域转型。

　　据吴协恩介绍，该事件产生的背景，是近期地方政府在落实纾困基金的相关政策，以及进一步出台减负的系列政策时，华西集团作为无锡市重点企业，江阴市政府希望能为集团争取一些扶持。其中，具体涉及到为华西集团争取一些利率较低的资金，来置换前期一些利率较高的资金。

　　而对于集团目前的状况，吴协恩表示，最近几年集团明确提出“稳中求进”的发展策略，持续降低集团的负债率，预计2019年底将负债率控制在60%左右，从而有效控制风险。

　　在专访吴协恩之后，中国证券报记者还获得了一份华西集团发来的澄清说明。

　　该说明称，目前，华西集团的生产经营一切正常。随着国家供给侧改革的深入，集团主营业务经营效益良好，经营性现金流量充裕，按时偿还了所有到期债权及银行借款的利息，未发生过任何不良信用记录的情形。

　　近期，无锡市政府积极响应党中央的号召，充分贯彻落实上级支持实体经济、民营经济发展的有关指示精神，拟采取设立基金、提供融资便利、降低融资成本等一系列金融举措推动企业更好发展，并拟通过以点带面、典型示范的方式对无锡企业发展提供更大力度的支持。

　　该说明还表示，鉴于华西集团为江阴市乃至无锡市的重点企业集团，长期以来为地方经济社会发展做出了积极的贡献，因此，江阴市政府特请无锡市政府市长办公会讨论研究，将我集团列入纾困基金支持范围，以降低我集团融资成本，提高经营效益和可持续发展能力。目前，外界传闻的信息导致本事件给大家造成误解，请大家不要妄加猜测。

　　值得一提的是，3月14日，由华西集团控股的华西股份（000936）股价一改前期上涨趋势，出现大幅下挫。截至当日收盘，华西股份股价下跌9.42%，收于9.81元/股。

[2019-01-25] 华西股份(000936):华西股份控股股东拟减持不超3.61%股份
    ■证券时报
　　华西股份(000936)1月25日晚公告，持股44.20%的股东华西集团，拟自2019年1月28日至2019年2月28日，通过大宗交易方式，减持不超过3200万股(含本数)，占总股本3.61%。 

[2019-01-16] 华西股份(000936):华西股份,2018年度净利预增30%-60%
    ■证券时报
　　华西股份(000936)1月16日晚发布业绩预告，预计2018年净利为2.54亿元-3.13亿元，同比增长30%-60%。报告期内，公司减持了1500万股华泰证券股票，实现的投资收益比上年同期增加。 

=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
   司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
   担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
   的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
   特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================